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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

川财证券,本周休闲板块在市场整体回暖的情况下受权重股调整的影响小幅下跌


    川财周观点
    本周休闲板块在市场整体回暖的情况下受权重股调整的影响小幅下跌。其中西安主题因国企改革和自贸区因素涨幅较大。酒店板块止住近1个多月的下跌势头,小幅上涨0.18%。景区板块受益于现金流稳定、资产负债率较低的特点,上涨1.33%。免税板块本周仍小幅下跌,不过已经连续3个交易日反弹。
    根据发改委近期公布的数据显示,2018年上半年我国国内旅游人次和收入分别同比增长11.4%和12.5%。我们认为,旅游行业仍保持着高景气度,随着半年报的陆续披露和旅游旺季的到来,业绩的稳定增长将成为板块三季度的投资主线。细分领域方面,建议关注近期调整幅度较大,但行业景气度持续向好且中报业绩稳定增长的免税、酒店和出境游板块。相关标的:中国国旅(601888)、锦江股份(600754)、众信旅游(002707)。同时建议关注复制扩张能力较强且逐步从传统旅游城市向二三线城市下沉的旅游演艺。相关标的:宋城演艺(300144)。
    市场表现
    本周川财文化娱乐指数下跌0.61%,收于8956.62点。沪深300指数上涨2.71%,休闲服务指数下跌0.42%。板块共22支个股上涨,8支个股下跌,涨幅前3的分别是西安旅游(22.92%)、曲江文旅(9.24%)、黄山旅游(4.87%);跌幅前5的分别是中青旅(-6.87%)、天目湖(-3.45%)、三特索道(-3.34%)。
    公司公告
    1、中国国旅(601888):公司发布半年度业绩快报。2018年上半年,公司实现营业总收入210.85亿元,较上年同期增长67.77%,实现归属于上市公司股东的净利润19.19亿元,较上年同期增长47.58%。
    2、丽江旅游(002033):公司发布半年度报告。2018年上半年,公司实现营业总收入3.43亿元,同比增长7.42%,实现归属于上市公司股东的净利润1.19亿元,同比增长18.97%。
    3、众信旅游(002707):公司发布半年度报告。2018年上半年,公司实现营业总收入58.14亿元,同比增长15.03%,实现归属于上市公司股东的净利润1.38亿元,同比增长45.18%。
    行业动态
    1、湖北省物价局发布了关于完善国有景区门票价格形成机制的指导意见,决定降低全省重点国有景区门票价格:9月30日前,全面完成降低5A级景区门票价格;10月31日前,全面完成降低4A级景区门票价格工作。(品橙旅游)
    风险提示:国内旅游市场增速不及预期。

中泰证券,建筑材料行业周报:错峰开启水泥价格飙涨 沙河玻璃多线停产


    极低库位下开启错峰限产,水泥价格弹性显现,看好水泥跨年行情:本周开始北方地区进入全面的冬季错峰生产阶段,而南方大部分省市的错峰生产计划仍然在制定和酝酿中,浙江省是华东地区首个推出明确错峰限产计划的省份,而江苏、安徽等地的水泥企业未来也存在安排错峰生产的可能。在限产预期不断增强的同时,全国水泥的库存近两周却呈现了持续的下滑,需求相对旺盛的南方区域下滑幅度尤为明显,华东地区水泥库容比已经降至50%以下,基本处于“半空库”状态,已经降至16年8月和17年3月水泥价格大涨前的水平,为近年最低点;而11-12月份南方仍然具备较为旺盛的需求,随着浙江等地的停窑执行,在极低的库存水平下,企业和终端客户已经普遍开始预期水泥将会出现明显的供不应求,后续华东地区水泥价格仍然具备明显上涨动力,我们预计后续提价有额外50元/吨以上涨幅的可能,远超历史同期水平。
    短期看“最严限产季”是水泥价格和企业盈利的有力支撑:我们认为,今年四季度到明年一季度,将是史上因环保压力、能耗压力等导致的最严限产季,随着错峰生产的进一步推行,水泥的供给将更为紧张,价格可能将面临大幅上涨。行业后续盈利弹性明显。供给端的严格控制将有望减轻市场对行业盈利可持续性的担忧,而明年的低库存和高景气可见度更加明显,全行业盈利甚至有望提升超过20%。
    中期看2020年之前水泥行业需求将整体维持稳定,供给侧推动行业供需格局持续向好,龙头价值属性有望不断增强。从细分区域看,华东和华南地区具备较强的经济活力和较大的需求总量,同时行业竞争格局较好,未来水泥价格维持高位的可能性较强,甚至有百尺竿头更进一步的趋势;而当前相对弱势的北方、西南地区,随着需求释放和行业格局的进一步优化,整体供需关系也将持续向好,区域内企业盈利具备向上弹性。同时中期供给侧改革实际产能去化的落地,也将加速水泥行业供需关系和产业格局进一步向好。
    建议重视水泥板块的“跨年行情”:我们认为,今年四季度到明年一季度,可能为史上因环保压力、能耗压力等导致的最严限产季,建立在当前建材周期品整体供需已然相对紧张的情况下,短期超预期的限产,将有望持续推升市场对行业龙头盈利弹性的预期。而中期在供需稳定向好,而行业格局进一步集中的过程中,水泥龙头企业的盈利弹性将进一步显现;横向比较消费和成长,周期龙头的估值仍较低(海螺水泥PE仅为9倍左右),随着水泥行业盈利的周期性减弱,可持续性增强,龙头的价值属性有望凸显,迎来估值业绩的双升。继续推荐海螺水泥、万年青、华新水泥、祁连山。
    沙河玻璃多线停产落实,玻璃价格推涨:进入采暖季限产期后,停产限产措施落地执行,同时叠加河北地区应对环保和重污染天气整治,近期沙河地区多条生产线因未有排污许可证原因放水停产(本周长城、长红、吉恒源等多条产线放水停产),合计减少产能约占到沙河地区产能的20%;多条产线停产,对沙河及周边市场供需矛盾带来较大缓解,同时减产落实后,多家生产厂商上调玻璃价格(北方地区价格普遍上涨100元/吨),华东、华中现货价格均有一定幅度的上涨。短期来看,由于沙河地区产线停产带来产能收缩,同时纯碱等原料成本对玻璃价格形成支撑,预计后续价格有望延续上涨走势,继续关注后续区域产线调整进展。
    中期来看,玻璃行业供给端经过16年的高景气,当前实际产能利用率处于近年高位,而后续产能绝对量增加很少;同时随着09-10年点火产线逐渐开始进入密集冷修期,带来至少5%的实际产能减量,供给侧环比继续改善。我们认为,明年玻璃景气有望稳中有升。推荐旗滨集团,关注金晶科技、南玻A。
    龙头白马强者恒强,看好市场份额持续提升:根据此前上市公司三季报情况,细分行业龙头业绩均维持较好增速水平,表现明显优于整体板块(细分市场)。我们认为,产业资源向龙头企业集聚的趋势继续深化,强者恒强带来龙头公司市占率提升的趋势愈发明显。我们2014年底提出的消费建材领域品牌化和服务化趋势已经非常明显,品牌影响力和消费者粘性的提高,有望显著受益未来消费升级以及多品类扩张;而供给侧改革带来小企业退出(环保、成本等因素),进一步加快了龙头企业市场份额扩张的进程。我们看好龙头白马市场份额持续提升,四季度有望展开估值切换行情,继续推荐伟星新材、帝王洁具、兔宝宝、石膏板龙头、东方雨虹等。
    脱虚向实,我们建议开始研究布局可能有技术创新的细分领域,推荐康欣新材、中材科技、菲利华等等。重点推荐康欣新材:公司作为拥有工艺创新和成本优势的底板龙头,将显著受益于行业景气上行,新产能释放将带来业绩弹性;同时拓展木结构房屋、环保板等民用市场,助力打开新的市场空间。
    1、水泥:错峰限产开始,水泥价格飙涨、库位下降明显价格方面:本周全国水泥市场价格为358元,环比大幅上涨2.3%。价格上涨区域主要是河北、上海、江苏、浙江、山东、河南、云南、陕西和宁夏等地,幅度10-60元/吨不等;无下跌区域。本周北方全面进入错峰生产执行期,南方局部区域因环保和能耗压力,企业生产也有阶段性受限,推动整体价格飙升。库存方面:本周全国水泥库存较上周下降2.64%,北方地区开始错峰限产,水泥和熟料供应减少,水泥库位环比下降明显。其中华北地区库存较上周下降4.3%;而华东、中南等地随着需求恢复,水泥库存均出现明显下降,华东地区库存较上周下降3.8%,中南地区库存较上周下降2.1%,库位保持低位运行(分别为49%、51%)。
    我们继续维持2017年初对行业景气走势“淡季微幅下跌,全年高位震荡向上,四季度才是价格高点”的判断,预计后续水泥库存将持续回落,限产、环保、能耗指标等“X”因素或将导致旺季涨价幅度超过市场预期。当前时点继续看好旺季涨价行情,以及中期供给侧改革对水泥行业整体景气预期带来的提升。我们认为2017年四季度水泥的供需关系会比2016年四季度更紧,低库位进入18年后,水泥价格仍然将有上行动力。继续推荐低估值、安全边际高、供给侧改革最受益的海螺水泥,和涨价行情中弹性大的华新水泥、祁连山、万年青;关注行业格局未来存在明显改善预期的华北地区龙头冀东水泥,以及东北地区龙头亚泰集团。
    2、玻璃:沙河玻璃多线停产,价格推涨价格方面:目前全国白玻均价1623元,环比上周上涨13元,同比去年上涨144元;库存方面:周末行业库存3146万重箱,环比上周增加-65万重箱,同比去年增加-25万重箱。周末库存天数12.55天,环比上周增加-0.07天,同比增加0.09天。近期沙河地区多条生产线集中停产,对沙河及周边市场供需矛盾带来较大缓解;减产落实后,多家生产厂商上调玻璃价格,华东、华中现货价格均有一定幅度的上涨。继续关注后续区域产线调整进展。
    我们认为地产补库存或将为玻璃带来一定需求增量;而供给端经过16年的高景气,当前实际产能利用率处于近年高位,而后续产能绝对量增加很少;同时随着09-10年点火产线逐渐开始进入密集冷修期,带来至少5%的实际产能减量,供给侧环比继续改善。我们认为,明年玻璃景气有望稳中有升。推荐旗滨集团,关注金晶科技、南玻A。
    3、建议关注区域建设板块,如京津冀一体化等:多个重点区域建设规划作为对未来新型城市建设的探索和示范,后续持续推进有望带来真实需求落地。从受益程度、估值和市值综合考虑,中长期维度看好大市值的华北水泥龙头冀东水泥、金隅股份,中建材下属石膏板龙头和防水材料龙头东方雨虹;小市值的华北沥青贸易龙头龙洲股份以及同属中建材的PCCP企业国统股份等。
    4、我们从中期角度仍然维持2016年以来对建材产业趋势的两个判断:
    供给侧推动带来的周期相关行业盈利大幅回升;以及产业资源、资金向龙头集聚带来的细分行业龙头市占率持续提高、竞争力进一步增强。继续看好海螺水泥、中国巨石、中材科技、伟星新材、东方雨虹、兔宝宝等行业龙头。
    风险提示:房地产、基建投资低于预期;

融资融券5.6%

证券时报网,盘中直击:197只股短线走稳 站上五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:01分,上证综指3195.81点,收于五日均线之上,涨跌幅-0.56%,A股总成交额为3291.19亿元。到目前为止今日有197只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有中富通、博天环境、百花村等,乖离率分别为8.80%、7.79%、6.28%;必康股份、国药股份、苏垦农发等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    5月22日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300560中 富 通9.9914.6936.0139.188.80
    603603博天环境8.193.5428.9431.197.79
    600721百 花 村9.994.949.4310.026.28
    300429强力新材8.774.5630.2231.865.41
    300690双一科技6.6116.4731.6633.375.40
    603658安图生物7.681.2968.6772.255.21
    603707健友股份5.764.6630.3931.764.50
    002661克明面业5.442.8614.6715.314.39
    603345安井食品7.495.2335.5937.154.38
    600763通策医疗5.091.4047.9449.964.21
    603043广州酒家5.519.7923.6024.523.91
    300555路通视信5.3216.2313.5314.063.89
    300016北陆药业6.065.6615.8716.443.57
    002007华兰生物5.162.7035.5036.703.37
    000155川化股份3.992.167.087.303.17
    300590移为通信3.087.0527.9628.803.00
    601021春秋航空3.430.3435.7236.762.92
    300616尚品宅配4.760.89121.67125.012.74
    300528幸福蓝海3.447.7913.4613.822.67
    300258精锻科技4.321.3113.8714.242.65
    002175东方网络2.724.145.155.292.64
    300519新光药业7.3818.5932.3333.182.62
    603099长 白 山2.450.8112.2412.562.61
    300463迈克生物5.191.6227.4428.152.58
    300409道氏技术3.302.6554.9456.302.48
    300149量子高科4.951.5122.3922.902.28
    300563神宇股份2.699.6330.9531.652.27
    600468百利电气3.330.816.376.512.26
    603127昭衍新药2.874.9783.5085.332.19
    002332仙琚制药2.601.159.289.482.13
    000662天夏智慧2.250.7911.5811.832.12
    300527华舟应急2.691.4224.3124.832.12
    300326凯 利 泰3.431.6811.2211.452.09
    002730电光科技2.680.9610.5210.732.02
    600719大连热电2.670.865.275.382.01
    603716塞 力 斯3.122.6225.6426.152.00
    601933永辉超市2.510.949.219.392.00
    000923河北宣工2.961.8718.4518.811.97
    600594益佰制药2.462.4611.0411.251.94
    300122智飞生物3.561.4647.3648.241.85
    000606神州易桥2.411.668.778.931.85
    002557洽洽食品3.512.0617.3817.701.84
    002773康弘药业4.945.0653.8654.841.82
    002234民和股份8.355.0013.6413.881.79
    000661长春高新3.261.13208.40212.101.78
    600025华能水电1.422.973.503.561.77
    300439美康生物3.601.3924.9125.351.76
    603638艾迪精密2.741.3843.1243.871.73
    600998九 州 通2.010.3018.4818.801.71
    002898赛隆药业2.499.9724.6625.061.61
    300529健帆生物2.222.0544.8745.591.60
    300601康泰生物4.043.1189.1090.471.54
    002299圣农发展5.222.8816.0916.331.52
    002732燕塘乳业3.001.2225.6726.061.51
    603238诺邦股份1.364.0721.3221.641.48
    603387基蛋生物2.576.0382.3483.551.47
    000665湖北广电2.641.7311.1311.291.46
    600867通化东宝1.840.7229.9930.421.45
    000636风华高科2.634.2114.6214.831.41
    300427红相股份1.542.1515.6415.861.41
    300181佐力药业1.762.626.856.951.40
    300510金冠电气2.151.7827.1227.501.39
    603598引力传媒4.2621.5517.1417.371.35
    000518四环生物1.690.325.946.021.35
    600771广 誉 远2.460.8555.6056.331.31
    600198*ST 大唐1.021.137.827.921.28
    603617君禾股份1.337.8527.7828.131.27
    600211西藏药业2.940.6744.2344.791.27
    300715凯伦股份1.8415.5829.5729.941.26
    603305旭升股份0.675.0435.7136.151.23
    300319麦捷科技1.470.638.178.271.22
    300611美力科技1.0311.2215.4415.631.22
    002477雏鹰农牧1.933.233.663.701.20
    300430诚 益 通2.330.8119.1119.331.17
    600234ST 山水1.790.1510.1110.231.17
    603456九洲药业1.721.8610.5110.631.16
    000820神雾节能2.245.3713.9614.121.16
    603429集友股份0.831.0039.8640.311.14
    300276三丰智能-0.071.2714.3714.531.13
    601012隆基股份1.410.6737.6038.021.12
    002563森马服饰2.540.3411.9712.101.09
    300592华凯创意1.793.2315.7515.921.08
    000403ST 生 化1.560.2532.1832.531.08
    600371万向德农1.281.029.379.471.07
    603737三 棵 树1.840.9275.5676.361.06
    000739普洛药业2.831.237.557.631.06
    002254泰和新材1.561.1612.2612.391.04
    002826易明医药1.573.6917.9118.091.03
    603030全筑股份1.780.687.928.001.01
    600285羚锐制药1.691.2610.1110.211.01
    603595东尼电子1.622.4097.8998.871.00
    002680长生生物3.373.8226.7126.981.00
    002830名雕股份2.6113.0623.4023.630.99
    002020京新药业1.091.8711.9812.090.94
    600480凌云股份0.650.7712.3512.460.92
    300064豫金刚石1.201.257.527.590.90
    300403地尔汉宇0.690.787.207.260.86
    000401冀东水泥1.861.6911.4211.520.86
    600872中炬高新1.760.4726.8927.120.85
    000568泸州老窖1.090.3466.0566.590.82
    603368柳州医药1.350.7235.6735.960.81
    300741华宝股份1.256.0847.3747.750.80
    600315上海家化2.190.3242.1642.490.79
    002547春兴精工1.342.069.029.090.78
    603833欧派家居1.260.39147.71148.830.76
    000810创维数字1.180.648.528.580.75
    603788宁波高发1.320.3141.8842.190.75
    300618寒锐钴业0.731.78155.68156.830.74
    300209天泽信息0.220.8518.3618.490.73
    603032德新交运0.992.7320.1620.310.72
    601518吉林高速0.290.573.443.460.70
    000026飞亚达A0.660.3210.6210.690.70
    300347泰格医药2.112.6753.3453.710.69
    300378鼎捷软件-0.061.0916.1516.260.68
    603866桃李面包1.601.7758.0258.410.67
    002577雷柏科技0.531.1116.9817.090.67
    600569安阳钢铁0.000.403.463.480.64
    002727一 心 堂1.751.3631.7831.970.60
    002811亚泰国际0.393.2618.0718.180.59
    603096新 经 典0.070.4790.5791.100.58
    600976健民集团1.260.3227.1227.270.56
    603333明星电缆1.360.195.925.950.54
    300211亿通科技0.601.466.716.750.54
    300298三诺生物1.851.0925.1325.260.53
    000573粤宏远A0.470.534.244.260.52
    601566九 牧 王1.530.5417.2117.300.51
    600197伊 力 特1.230.8020.5520.650.51
    002155湖南黄金0.360.548.368.400.50
    002581未名医药0.900.9115.6015.680.49
    600975新 五 丰0.600.634.985.000.48
    601949中国出版-0.161.486.326.350.47
    600085同 仁 堂0.770.4940.5340.720.47
    603367辰欣药业2.256.7327.5827.710.47
    600300维维股份0.520.253.863.880.47
    002030达安基因1.280.3917.3017.380.46
    300532今天国际1.632.5118.0518.130.42
    002381双箭股份1.060.937.637.660.42
    600267海正药业0.361.0916.5216.590.41
    300284苏 交 科0.580.2610.3310.370.41
    000999华润三九0.870.4228.7928.900.40
    600104上汽集团0.780.0634.6434.770.38
    600982宁波热电0.530.783.783.790.37
    600576祥源文化0.310.956.516.530.37
    300227光 韵 达0.071.2813.5813.630.37
    002231奥维通信0.131.957.617.640.37
    002675东诚药业0.340.8711.7811.820.36
    000611天首发展0.530.497.597.620.34
    300404博济医药1.591.7322.3522.420.33
    002672东江环保0.921.0716.4016.450.33
    000502绿景控股0.320.349.319.340.32
    300588熙菱信息1.334.3331.0431.140.32
    603189网达软件0.748.3319.0519.110.30
    600535天 士 力0.610.5543.0943.220.30
    300654世纪天鸿0.644.7032.8532.940.28
    600965福成股份0.290.0610.3710.400.27
    002174游族网络0.640.4921.9121.970.26
    600488天药股份0.420.224.774.780.25
    600489中金黄金0.120.278.608.620.23
    600242中昌数据0.950.3513.7713.800.23
    600298安琪酵母1.260.5637.7237.800.20
    603018中设集团0.580.1917.2417.270.20
    002679福建金森1.500.6627.1027.150.19
    000860顺鑫农业0.850.9530.6130.670.19
    300451创业软件0.603.8033.5433.600.18
    600069银鸽投资1.330.507.637.640.18
    000019深深宝A0.101.0110.1010.120.18
    300199翰宇药业1.201.2516.8916.920.18
    600199金种子酒0.001.117.107.110.17
    600547山东黄金0.070.5027.2227.260.15
    000687华讯方舟1.512.0011.3811.400.14
    300600瑞特股份-0.290.8741.4641.520.14
    600476湘邮科技0.613.2318.1418.160.13
    002347泰尔股份-0.610.634.904.910.12
    300020银江股份0.001.5511.9711.980.12
    603569长久物流1.861.8625.6525.680.12
    002425凯撒文化0.290.456.866.870.12
    601212白银有色-0.180.355.475.480.11
    002511中顺洁柔0.650.569.239.240.11
    603801志邦股份0.051.1058.5258.580.10
    600728佳都科技-0.120.858.228.230.10
    002265西仪股份-0.081.1813.2813.290.09
    000948南天信息0.180.3711.3511.360.09
    002077大港股份-0.400.259.889.890.08
    300416苏试试验0.240.2725.0225.040.07
    603365水星家纺0.733.0626.2026.220.07
    300341麦迪电气-0.290.396.946.940.06
    300328宜安科技0.000.449.709.700.04
    300639凯普生物0.383.5026.3126.320.04
    000078海王生物0.690.555.805.800.03
    300533冰川网络0.002.3747.0947.110.03
    002358森源电气1.370.2717.7317.740.03
    300249依 米 康0.121.588.088.080.02
    300289利 德 曼-0.220.349.229.220.02
    002390信邦制药1.300.839.359.350.02
    601952苏垦农发0.712.6911.3911.390.02
    600511国药股份1.440.9828.9028.900.01
    002411必康股份0.530.6432.1832.180.01

推荐排名前三的大型券商合作渠道,国信证券融资融券5.6% 国信证券融资融券利率5.6%,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

国金证券,新能源汽车产业链:2018年3月新能源汽车产业链观察 过渡期的迷思


    月度产业思考
    3月电动车产业链的主题词是补贴退坡和过渡期,由此衍生出几个问题:过渡期是否会发生抢购?如果发生,应该理解为拉动销售的利好还是透支的利空;而在此背景下,2018年全年EV销售能否达到预期?
    通过草根拜访我们了解到,也许是因为春节因素,目前的电动车销售并未因过渡期而出现明显火爆的局面。从渠道的反馈看,为了留住顾客,原有销售的重点A00车型的售价并未上调,成本将由车厂和渠道共同承担,而车厂承担大头,这将直接拉低车厂毛利率,之后车厂如何转移成本也是我们后续关注的重点;
    子行业要点
    上游资源是目前日子最好过的,有远忧无近虑。下游需求的压力传递到上游还需要时间,锂电制造端的扩产又直接带来上游资源的需求,是目前投资的次优选择。涨价持续性排序:钴>锂>磁材,首推钴板块。
    锂电池:推荐三元材料产业链,关注锂电回收主题。春节前去库存春节后复产,产业看起来不错,但随着终端汽车价格下降,成本压力的上移只是时间问题,而上游钴锂成本并未下降,中游只能靠管理和技术来降成本,企业的分化将越来越明显,已经到了寻找有长期竞争力的企业的时间了。目前部分龙头企业估值20倍,确定可以持续增长的企业已经具备投资机会,但需密切关注上下游成本压力;
    供应链:重点配置热管理、高压线束两大子行业。热管理行业:国内现有新能源车企尚未完全配套,是从无到有的增量市场。推荐标的:奥特佳、三花智控、银轮股份。高压线束行业:纯电动车电池电压达到传统汽车的40倍,催生线缆、高压连接器和高压继电器等零部件新升级,产业格局逐渐成型,关注在此领域布局企业,如永贵电器、宏发股份;
    整车:靴子落地,关注能否以量补价。1月汽车产销表现较好,同时新能源汽车补贴落地好于预期,行业基本面向好。公司方面,新能源乘用车关注比亚迪、广汽集团H、上汽集团、小康股份;新能源客车关注宇通客车;
    燃料电池:产业化加速趋势更加确定。2018年燃料电池车补贴不退坡,产业化进程加速趋势确定,关注氢能产业链布局完善的公司,如富瑞特装、大洋电机;
    月度核心推荐组合:寒锐钴业、银轮股份、华友钴业、创新股份
    风险提示
    补贴退坡对新能源汽车产销量造成影响,低于预期的风险。

国信证券融资融券利率5.6%

长城证券,中美贸易摩擦持续升级


    行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅-4.29%,跑输大盘,位列29个一级板块涨跌幅的第10位。国防军工三级行业中,航空军工、航天军工、兵器兵装和其他军工均出现下跌,跌幅分别为-4.22%、-5.70%、-2.26%、-3.90%。
    美国如期升级第二轮中美贸易战烈度:据新华社报道,美国总统特朗普通过白宫发布声明称将对中国500亿美元1102项产品加征25%的关税,剑指“中国制造2025”等高新技术产业,主要集中在航空、现代铁路、新能源汽车等领域,其中约340亿美元的商品自2018年7月6日起实施加征关税措施。为回应美方再度挑起的贸易争端,我国对美方实施同等规模的反制措施,国务院于北京时间6月16日宣布对原产于美国659项约500亿美元的商品加征25%的关税,其中对农产品、汽车、水产品等545项约亿美元的商品自2018年7月6日起实施加征关税。中方第一时间采取同等反击后,6月18日特朗普随即发表白宫声明,宣称将另行对价值亿美元的中国商品征收10%的额外关税,且若中国再度采取反制措施,将继续加征2000亿美元。我们认为:一是美国发起贸易战,对全世界自由贸易、经济全球化、多边贸易体制和全球产业链都极具破坏力,且美国继续透支国际信用和武力威慑能力,这一势头短期内难以改变,美国和中国乃至世界相互理解的基础已经严重偏差,能够协商合作的框架已经非常狭小,这一点也在美国和欧洲及加拿大等盟友的紧张关系中也得以体现,将对世界经济规则产生重大冲击,金融市场风险也不可避免;二是在当前中美贸易战全面升级的背景下,随着中美经济实力的此消彼长和经贸竞争性的增强,两国关系未来可能是“W”型走势,贸易摩擦具有长期性和日益严峻性,如管控失当,不排除后续扩大到金融战、经济战、资源战、地缘战等方面,美方将动用其二战以来建立的霸权体系从贸易、金融、汇率、军事等全方位遏制中国崛起,主战装备或受重视;三是伴随贸易战的激烈演化,美国波音系列飞机出口中国或将受到影响,国产大飞机的量产进程有望加速,或将迎来替代机会,随着空军在现代战争中的重要性逐步提高,我国也将更加重视空军装备升级建设,军用飞机需求旺盛,相关产业投资机会或将出现。因此我们建议关注飞机制造产业链及歼击机制造产业链:中航飞机、中航沈飞、航发动力、中航机电、中航光电。
    中国2架C919大飞机在上海西安两地同步试飞:2018年6月22日,C919大型客机同时在上海和西安两地开展试飞,其中102架机于上午7:13在上海浦东起飞,空中飞行1小时34分钟;101架机上午11:05在西安阎良起飞,空中飞行3小时10分钟,两架飞机完成了部分操稳试验和系统检查。目前,C919大型客机项目研制按计划平稳推进,研发试飞、静力试验、后续架次的地面机上试验和相关优化工作正在同步有序开展。其中,101架机前期在西安开展了地面改装及载荷标定,如水配重系统改装与标定、拖锥系统改装等;102架机在上海完成了操稳检查、性能检查等试飞任务和测试改装等工作,将于近期转场东营基地;103架机前期完成了翼身对接和气密淋雨试验,已经开始总装,当前正在安装线缆和机载系统。我们认为:一是国产客机的研发与制造将推动我国整体工业能力和水平实现升级,带动上下游产业部门的整体提升,以大飞机、航空发动机为代表的高端制造产业将具备极大的发展潜力;二是在我国经济由高速增长转为高质量发展、制造业向高端转型、我国崛起越来越受到部分国家敌视甚至遏制的背景下,充分利用国内广阔的市场需求大力发展自主航空装备产业的重要性和迫切性愈发突出,我国将更加重视对航空装备产业发展的支持和投入力度,航空制造的拐点投资机会正将出现;三是自十八大以来,中央提出了“一带一路”等重大发展战略,强调大力发展支线航空,这对于促进需求释放和要素更大范围流动,加快综合交通运输体系建设、提升中小城市通达性都具有重要的战略意义,将直接助推我国航空产业链的发展。建议重点关注飞机制造产业链:中航飞机、中直股份、洪都航空、航发动力。
    投资建议:本周军工板块整体下跌,跑输大盘,但长期来看军工板块基本面将持续向好。在中美贸易战全面升级的背景下,美国和中国乃至世界相互理解的基础已经严重偏差,能够协商合作的框架已经非常狭小,因此我们建议关注飞机制造产业链及歼击机制造产业链:中航飞机、中航沈飞、航发动力、中航机电、中航光电。随着国产大飞机同步试飞的顺利开展,我国将更加重视对航空装备产业发展的支持和投入力度,航空制造的拐点投资机会正将出现,建议重点关注飞机制造产业链:中航沈飞、中航飞机、中直股份、洪都航空、航发动力。我军装备通用化、系列化、组合化工作目前已全面启动,结合我国多重政策刺激,中长期我们持续建议三条投资主线:第一,受益于国防武器装备升级的标的,包括航天强国(航天电器、航天电子)、远洋海军(中国重工、中电广通)和战略空军(中航沈飞、中直股份、中航机电、中航光电)。第二,受益于研究所改制和混改等政策提振的标的,包括航天机电、光电股份,国睿科技、四创电子。第三,内生增长稳健、估值较低的民参军标的,包括威海广泰、天银机电、航锦科技,新研股份。
    风险提示:武器装备列装进度不及预期;军机生产进度不及预期;军品采购进程不达预期;系统性风险。

国信证券融资融券5.6% 国信证券融资融券利率5.6%

申万宏源,涪陵电力(600452)新订单合同额翻倍增长 公司高成长趋势延续


    事件:
    公司发布公告称,拟与关联方国网宁夏电力有限公司及下属单位、国网浙江省电力有限公司及下属单位签署宁夏电力电网综合节能改造合同能源管理项目合同、浙江电力电网综合节能改造及提质增效合同能源管理项目合同,合同总额11.62 亿元。
    投资要点:
    电网节能再添大单,合同金额同比翻倍增长。此次新签的两个项目合同额分别为1.16 亿元和10.46 亿元,合计11.62 亿元,相较去年同期新签合同额5.54 亿元,同比增长109.68%。此次新签项目投资额总计约为6.4 亿元,建设期分别为6 和12 个月,分享期分别为6 和9年。本次项目建成后,预计每年将为公司贡献收入约1.36 亿元,为2017 年公司节能业务收入的17%,公司业绩有望持续稳定增长。
    综合能源服务业务触发全产业链变革,公司有望直接受益。顺应能源发展大势,国家电网公司于2017 年10 月22 日正式宣布将综合能源服务作为主营业务。综合能源服务是顺应现代能源供应体系和消费方式多样化变革发展的新兴业态,不仅包括节能改造业务,还涵盖能效诊断监测、冷热电三联供、储能等技术,满足客户对水、电、气、冷、热等各类能源服务需求,市场空间更为广阔。公司间接控股股东国网节能为国网公司综合能源服务业务实施龙头,公司有望直接受益,顺势拓展综合能源服务业务,为业绩增长打开更为广阔的空间;同时,公司立足涪陵工业强区,拥有"输配售"一体化优势,有望依靠现有资源、积累的售电经验等,发展成为综合能源服务商。
    配电网节能市场广阔,行业高壁垒保障公司盈利空间。2017 年我国节能服务行业总产值4184 亿元,同比增长16.3%,节能效益分享型成为主流模式。我国电网线损率比发达国家高出1-2 个百分点,其中110(66)kV 及以下的配电网损耗占各电压等级损耗总和的50%以上,公司主营的配电网节能业务空间广阔;同时作为覆盖国土面积88%的国家电网旗下唯一一家专业从事电网节能业务的公司,受到高进入壁垒保护,配电网节能业务竞争压力小,丰厚的盈利空间有保证。
    国网承诺解决同业竞争,期待省级节能公司资产整合。公司是国网节能领域的唯一上市平台,目前多省电力公司下属均有电网节能业务的相关公司,根据协议国网公司承诺5 年内解决同业竞争问题,我们预测未来国家电网将此类公司整合到公司可能性较大,公司配电网节能业务规模有望进一步扩大。
    盈利预测与评级:由于新增订单,我们上调公司盈利预测,预计2018-2020 年公司归母净利润分别为2.95 亿、4.32 亿、5.30 亿(调整前预测分别为2.95、3.53 和4.15 亿元);EPS 分别为1.85 元/股、2.70 元/股、3.31 元/股,对应PE 分别为14 倍、10 倍、8 倍,维持"买入"评级。

可转债佣金 炒股 股票质押融资利率 500万融资融券利率 炒股 股票质押融资利率 500万融资融券利率 1000万融资融券利率 股票质押融资利率 500万融资融券利率 1000万融资融券利率 港股通 500万融资融券利率 1000万融资融券利率 港股通 融资融券 1000万融资融券利率 港股通 融资融券 融资融券 港股通 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 期权 融资融券 融资融券 期权 股票 融资融券 期权 股票 融资融券费率 期权 股票 融资融券费率 ETF佣金 股票 融资融券费率 ETF佣金 手续费 融资融券费率 ETF佣金 手续费 证券 ETF佣金 手续费 证券 融资融券 手续费 证券 融资融券 佣金 证券 融资融券 佣金 基金 融资融券 佣金 基金 港股通 佣金 基金 港股通 现金理财收益 基金 港股通 现金理财收益 期权 港股通 现金理财收益 期权 手续费 现金理财收益 期权 手续费 现金宝理财收益率 期权 手续费 现金宝理财收益率 期权 手续费 现金宝理财收益率 期权 融资融券 现金宝理财收益率 期权 融资融券 融资融券 期权 融资融券 融资融券 基金 融资融券 融资融券 基金 手续费 融资融券 基金 手续费 期权 基金 手续费 期权 手续费 手续费 期权 手续费 手续费 期权 手续费 期权 期权 手续费 手续费 手续费 手续费 股票期权佣金融资融券费率,佣金万1.2,融资利率5.6

证券时报网,盘中直击:短线防风险48只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至下午14:01分,上证综指2718.55点,涨跌幅-0.09%,A股总成交额为1828.87亿元。到目前为止今日有48只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中华海药业、健友股份、浔兴股份等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-3.34%、-2.53%、-2.29%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    600521华海药业-9.980.1319.3920.07-3.3415.96-20.46
    603707健友股份-6.451.3521.2421.79-2.5318.57-14.78
    002098浔兴股份-3.223.437.617.78-2.297.22-7.25
    002202金风科技-8.551.6311.2411.46-1.9410.06-12.25
    002384东山精密-1.821.0011.8512.06-1.7711.34-5.96
    002664长鹰信质-2.531.8412.6812.88-1.5312.35-4.11
    600309万华化学0.740.5541.2641.89-1.5039.46-5.81
    002236大华股份0.821.0813.9514.14-1.3513.46-4.79
    300571平治信息0.001.2554.3955.13-1.3551.55-6.50
    300109新 开 源-0.271.2116.1516.37-1.3315.04-8.12
    600977中国电影-1.070.6612.4812.64-1.2411.99-5.15
    600760中航沈飞-0.281.2236.9437.40-1.2235.33-5.53
    002800天顺股份-0.051.5719.0519.28-1.1918.71-2.97
    300653正海生物-3.331.6249.2149.77-1.1447.07-5.43
    002262恩华药业-0.160.9613.3613.51-1.0812.81-5.15
    600845宝信软件-6.171.2523.3323.58-1.0421.58-8.48
    002901大博医疗-0.111.4928.4028.64-0.8427.85-2.76
    600498烽火通信-1.311.3328.0528.28-0.8326.35-6.83
    603688石英股份-1.140.1911.4711.57-0.8111.30-2.30
    002489浙江永强-0.360.082.832.85-0.772.79-2.24
    300595欧普康视-0.370.7033.7433.98-0.7232.06-5.66
    603658安图生物1.140.6858.4458.85-0.6956.54-3.93
    002571德力股份-0.390.165.195.23-0.695.13-1.91
    300636同和药业0.170.4318.5518.66-0.6018.14-2.79
    300695兆丰股份0.730.5454.5354.83-0.5654.18-1.19
    300003乐普医疗-1.560.7929.1929.34-0.5228.41-3.18
    600530交大昂立-1.260.124.804.83-0.524.72-2.26
    603268松发股份0.000.3813.7113.77-0.4913.60-1.26
    600783鲁信创投0.930.149.939.98-0.469.80-1.78
    002309中利集团-0.990.1012.2712.31-0.3212.05-2.11
    002426胜利精密-0.640.273.123.13-0.293.11-0.73
    603456九洲药业-1.100.136.386.40-0.286.27-2.00
    002086东方海洋-2.834.214.984.99-0.244.80-3.77
    600351亚宝药业-1.280.227.037.05-0.216.94-1.55
    002019亿帆医药-0.270.4211.3711.40-0.2111.19-1.80
    002815崇达技术-0.250.9916.5216.55-0.2016.19-2.18
    002565顺灏股份-4.520.784.514.52-0.204.44-1.79
    002458益生股份-2.502.4014.9714.99-0.1914.84-1.03
    600511国药股份0.860.6725.7425.79-0.1825.72-0.26
    600319亚星化学-2.001.364.504.51-0.164.42-1.97
    601607上海医药-0.720.2119.9119.94-0.1519.43-2.55
    300233金城医药0.140.0714.1714.19-0.1414.03-1.10
    600584长电科技0.250.6512.4812.50-0.1412.24-2.06
    300026红日药业-0.290.213.493.49-0.093.46-0.83
    002552*ST 宝鼎-0.450.394.524.53-0.074.44-1.92
    002659凯文教育0.000.539.979.98-0.039.96-0.17
    600998九 州 通-0.340.0714.9914.99-0.0114.83-1.09
    600285羚锐制药0.000.228.178.17-0.018.10-0.89
    

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