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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,中天科技(600522):子公司中标18亿元海上风电总包项目




    证券时报e公司讯,中天科技(600522)12月17日晚公告,公司全资子公司中天海洋工程收到《中标通知书》,确认中天海洋工程为三峡新能源江苏如东800MW(H6、H10)海上风电项目第一批次风机基础及安装工程(I标段)中标人,中标金额约18亿元。中标项目的执行,将对公司2020年、2021年经营业绩将有积极的影响。

中国证券网,扬子新材(002652)停牌筹划重大事项




    中国证券网讯(记者骆民)扬子新材26日晚间公告,公司拟筹划重大事项,可能涉及实际控制人变更。鉴于有关事项存在不确定性,为避免对公司股价造成重大影响,公司股票自2017年9月27日开市起停牌。

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渤海证券,计算机行业周报:多部委发文扩大信息消费 关注相关个股投资机会


    行情走势
    上周,沪深300指数上涨2.71%,计算机行业上涨5.37%,行业跑赢大盘2.66个百分点,其中硬件板块上涨5.16%,软件板块上涨5.51%,IT服务板块上涨5.29%。个股方面太极股份、汇金股份、中国软件涨幅居前;东方网力、科大国创、恒泰实达跌幅居前。
    国际市场
    澳大利亚将制定全国统一自动驾驶法律法规;欧莱雅与Facebook联手:推出化妆品虚拟试用系统;三星可折叠智能手机或提前到2019年初推出;特斯拉计划半年内推出自主研发AI芯片。
    国内市场
    重庆成立旅游人工智能公司,以后入住酒店可刷脸;武汉开建智能互联产业园,为经济增长带来新动能;百融金服重磅推出"百小融"智能催收机器人;西井科技拿下自动驾驶矿车订单,进军人工智能矿场。
    A股上市公司重要动态信息
    创业软件:与腾讯签署战略合作框架协议,推动创新医卫健领域信息化服务;汉得信息:拟800万元占比80%设立合资公司,布局消费领域信息化整体解决方案;神思电子:拟100万元占比10%设立智融汇信,以产融结合方式布局人工智能、智能制造;美亚柏科:拟5000万元在福州设立美亚榕创,以提高区域市场业务拓展能力;科大国创:拟6.91亿元收购贵博新能100%股权,布局新能源汽车领域智能软件开发业务;三毛派神:拟22.19亿元收购工程咨询集团100%股权,布局工程咨询业务;浙大网新:子公司中标9901.69万元铁路系统集成及相关工程项目;麦迪科技:中标1880万元数字化手术室系统项目。
    投资策略
    上周,沪深300指数震荡上涨,中小板和创业板全周收涨弱于大盘。计算机行业涨幅较大,行业内个股涨多跌少,行业内概念板块除食品安全、次新股、O2O板块下跌外,其他全部上涨,其中去IOE、云计算、在线教育等板块涨幅居前。估值层面,行业目前的市盈率(中信,TTM)为51.4倍,相对于沪深300的估值溢价率为343.1%,2013年至今,行业的估值区间为39.77-95.33倍,目前仍高于2013年以来的底部,因此从整体看,行业估值仍存调整空间。上周,工业和信息化部、国家发展改革委近日印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》,提出到2020年信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上;工业和信息化部近日印发《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》,提出到2020年行业企业上云意识和积极性明显提高,上云比例和应用深度显著提升,云计算在企业生产、经营、管理中的应用广泛普及,全国新增上云企业100万家,形成典型标杆应用案例100个以上,形成一批有影响力、带动力的云平台和企业上云体验中心。我们认为,规模空前的投资计划意味着将为云计算厂商带来大量订单,对整个云产业链上下游相关厂商的业绩提升带来了机遇,建议投资者重点关注IaaS基础设施、SaaS服务和云安全相关上市公司。从基本面角度看,行业整体目前仍不具备明显估值优势,相关商誉减值风险、被并购公司整合风险等风险因素仍是行业基本面改善的重要羁绊,商誉问题、并购整合问题积聚的公司仍将存在一定的消化过程。我们认为,项目型、渠道型标的由于技术壁垒相对较低,更多地依靠销售、渠道等优势获取项目,此类公司在业绩对赌到期后存较大的业绩变脸风险,而产品型、技术型公司由于依托知识产权壁垒等,整合难度相对较小,此类公司在业绩对赌到期后的业绩变脸风险相对较小,建议投资者关注。本月是上市公司半年报密集披露期,请投资者重点关注内生增长强劲或掌控核心竞争力的、业绩边际有所改善的公司进行布局。综上,我们继续维持行业“中性”的投资评级,股票池继续推荐太极股份(002368)、恒华科技(300365)、易华录(300212)、浪潮信息(000977)。
    风险提示:宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。

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证券日报,富春环保(002479)启动新一轮回购 "三板斧"策略助公司逆向生长




    12月4日下午,富春环保召开了2019年第三次临时股东大会,审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份的方案》,公司将使用自有资金以不超过10.50元/股价格的集中竞价交易方式回购公司股份,回购总金额不低于1.7亿元,不超过2.2亿元。
    就在半个月前,富春环保于11月18日公告称,截至11月14日公司累计回购股份521.2万股,总金额为3154万元,此次回购股份期限届满并实施完毕。
    前次回购刚刚完成的富春环保,为何立即启动了新一轮回购计划?
    方案提高回购价格上限
    记者注意到,2018年11月15日,富春环保股东大会审议通过了回购股份方案,以不超过7元/股的价格回购公司股份,回购规模2亿元至4亿元,回购期限12个月。而根据2019年11月18日披露的公告,回购期已满,富春环保回购总金额并未达到回购方案下限。
    12月5日,富春环保董秘胡斌在接受《证券日报》记者采访时对市场关切予以了详尽回应:“2018年公司启动回购计划,主要还是为了增强公众投资者对公司的信心,希望促进公司稳定、长远发展。在回购期内,公司也积极进行了股份回购,但确实因为受到回购方案的调整、定期报告窗口期、重大事项窗口期以及股价高于回购价格上限等客观原因的影响,最终没能达到回购方案披露的回购下限。”
    根据《深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则》第十七条的规定,上市公司定期报告、业绩预告或者业绩快报公告前10个交易日内不得实施回购;在自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或者在决策过程中,至依法披露后两个交易日内不得实施回购。
    据悉,在前次回购期间,富春环保实施了2018年年度权益分派,公司又先后筹划并公告了中标富阳区循环经济产业园生活垃圾焚烧处置PPP项目、与上海源晗能源技术有限公司签订战略合作协议以及收购铂瑞能源85%股权等多个重大事项,导致公司可实施回购股份的时间窗口减少,回购机会受到了一定限制。
    2019年以来,受市场行情回暖等多种因素影响,富春环保股价一度超过原定的7元/股的回购金额上限,也对回购实施造成了一定影响。
    胡斌向《证券日报》记者坦言,新的回购方案是公司对前次回购计划的延续。
    “投资者非常关注回购的进展情况,在回购期间也多次通过投资者热线、互动易等方式来了解情况。公司希望能切实保护广大投资者的利益,同时树立良好的资本市场形象,这也是公司启动新一轮回购方案的原因,此次回购价格上限上调至10.50元/股,回购规模也做了适当调整。”胡斌谈到。
    对此,有业内人士认为,推出提高了回购价格上限的回购方案,彰显了富春环保管理层对公司发展的信心,也体现出上市公司对于公司中小投资者权益的重视与维护。事实上,公司还采用积极分红的方式回报投资者,据记者统计,2010年登陆资本市场的富春环保上市9年来共计分红8次,分红总额达8.38亿元,其中在上市前3年,公司的股利支付率分别达到62.73%、89.99%、54.55%。
    融资优势为外延扩张保驾护航
    登陆资本市场以来,平稳增长的业绩、健康稳定的现金流成为了富春环保能有底气实施大额回购、拿出高额分红的保障,也是公司股票在二级市场受到追捧的原因之一。2019年前三季度,富春环保实现营业收入25.35亿元,同比增长20.09%,实现净利润达2.31亿元,同比增长31.43%。
    富春环保董事长张杰告诉《证券日报》记者,相较于最近两年环保板块的窘况,2019年反而成为了富春环保大步前进的一年,这恰恰凭借的是企业的“三板斧”:“一是有战略定力,公司自上市以来围绕‘固废处置+节能环保’主线进行战略布局,主业规模不断扩大;二是坚持做大、做强‘固废处置+节能环保’的运营环节,得益于此,公司保持着健康的现金流、稳定的利润和较低的资产负债率;三是丰富的并购经验和准确的战略判断力,公司管理层在别人恐慌时进取,拥有人弃我取的魄力。”
    援引公开信息可知,富春环保上市以来便积极通过收并购等手段“开疆拓土”。
    2012年,富春环保以2.73亿元收购了衢州东港环保热电51%股权;2013年,以2.66亿元收购常州市新港热电70%股权;2015年,以2.4亿元收购浙江清园生态热电60%股权;2017年,再次以3亿元、1.66亿元收购新港热电30%股权与南通常安能源92%股权;2019年,又以8.5亿元收购铂瑞能源环境85%股权、以1.1亿元全资收购了山东中茂圣源实业。
    “就今年的动作而言,收购铂瑞能源,主要是看好其在江西板块的布局。随着浩吉铁路的开通,开发红色根据地已经拉开序幕,作为工业园区配套企业,一方面可以为园区企业提供蒸汽,另一方面能够为工业园区解决工业废弃物的处理问题。”胡斌向《证券日报》记者表示,富春环保的并购一直是围绕主业展开,“收购中茂圣源则是公司布局循环经济的重要一步。公司可以利用自身的优势通过业务的横向耦合和纵向延伸,打造集热电联产、污水综合治理、固废集中处置和浆纸循环利用为一体的循环产业链”。
    加速外延扩张使得富春环保银行借款因此有所增加,2019年三季度末,公司资产负债率上升至45%,不过相较于行业而言仍处于较低水平。就负债结构来看,富春环保三季度末的非流动性负债为1.6亿元,占负债总额比重4.7%,账面货币资金达10.45亿元;此外,今年前三季度,富春环保经营活动产生的现金流量净额为3.18亿元,同比增幅达90.78%,公司资金充足,现金流健康。
    在产业快速扩张的步调下,富春环保的融资优势何在?对此,胡斌向记者解释:“公司一直与各大银行保持着良好的合作关系,银行融资渠道畅通,而且公司投资的项目都是聚焦主业,得到了银行的大力支持。作为上市公司,资本市场的融资工具很多,比如发行可转债、非公开发行股票、发行公司债等等。基于稳定的现金流,也可以考虑选择ABS等资产证券化工具,我们会结合公司发展阶段和实际情况综合考虑具体的融资方式。”
    胡斌还向记者透露,目前富春环保正与多家银行接洽长期的项目融资和并购贷款,用于优化当前的财务结构,从反馈的情况看项目融资和并购贷款进展顺利。

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证券日报,健康中国产业进入黄金发展期 10只业绩翻番股"钱"景广阔


  近日,依托新华网建设的“健康中国促进工作委员会”正式成立。新华网“健康中国促进工作委员会”将在各方共同努力下,成为健康中国建设的重要推动者。此外,10月17日,民政部正式就《养老机构服务质量基本规范(征求意见稿)》向社会公开征求意见,标志着养老机构建设标准细化时代来临。  
  事实上,2016年10月份,国务院印发的《“健康中国2030”规划纲要》中就明确提出,到2030年,优质高效的整合型医疗卫生服务体系和完善的全民健身公共服务体系全面建立,健康保障体系进一步完善,健康科技创新整体实力位居世界前列,健康服务质量和水平明显提高,同时建立起体系完整、结构优化的健康产业体系,形成一批具有较强创新能力和国际竞争力的大型企业,成为国民经济支柱性产业。
  对此,分析人士指出,随着“健康中国”各项相关扶持政策陆续落地,健康中国产业进入黄金发展期,产业体系也在逐步建成中。目前,中国健康产业市场已超过4万亿元,到2020年,健康产业市场规模有望达到10万亿元。在此背景下,健康中国相关标的有望持续获得市场资金的关注。
  二级市场上,昨日,健康中国概念股集体异动,33只成份股实现上涨,占比近五成。个股方面,昨日,乐金健康、大博医疗两只个股实现涨停,交大昂立(4.37%)、国际医学(4.17%)、三鑫医疗(3.62%)、贵州百灵(3.45%)、金域医学(3.43%)、英科医疗(3.28%)、理邦仪器(3.13%)和九州通(3.02%)等个股涨幅也均超3%。
  资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日板块内共有29只概念股实现大单资金净流入,累计吸金6.38亿元。其中,大博医疗(26379.79万元)、乐金健康(14930.76万元)、云南白药(4174.17万元)、国际医学(3609.89万元)、康美药业(1845.99万元)、万东医疗(1480.28万元)、英科医疗(1087.23万元)、东方海洋(1086.39万元)和九州通(1044.3万元)等个股大单资金净流入均超1000万元。
  在行业发展前景较好的背景下,相关上市公司经营业绩有望进一步提升。统计发现,截至昨日,小商品城、宜通世纪两家公司已披露三季报业绩,这两家公司今年前三季度归属母公司净利润均实现同比增长,分别为48.88%、17.75%。除这两家已披露三季报业绩的公司外,截至目前,已有46家公司披露三季报业绩预告,业绩预喜公司达到36家,占比近八成。其中,京东方A(4520.74%)、悦心健康(1088.00%)、理邦仪器(520.00%)、健康元(456.31%)、世荣兆业(330.54%)、青岛金王(260.00%)、万方发展(222.41%)、美年健康(130.70%)、泰格医药(110.00%)和东方海洋(100.00%)等10家公司预计2017年三季报归属母公司净利润均实现同比翻番。
  对于板块的投资机会,长江证券表示,随着人们健康意识的提升和物质条件的改善,对于改善自身健康状态的需求必定是迫切的,这会为整个医院外的保健理疗行业带来持续的增量需求,在这个逻辑之下很多公司将有长期的投资机会,中医理疗、家庭保健设备、运动健身装备等三类公司将会显著受益。相关个股建议关注:1.中医理疗(浙江震元、同仁堂等);2.家庭保健设备(蒙发利、乐金健康等);3.运动健身装备(探路者、贵人鸟等)。

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川财证券,新能源行业日报:湖北上半年新能源发电量同比增长64.99%


    川财观点
    今日川财能源板块下跌1.76%,上证综指下跌0.57%,版块内涨停公司共计7家。细分子行业来看:锂电指数上涨1.18%,风电指数下跌0.08%,光伏指数下跌0.61%。今日湖北省发改委公布上半年发电量数据,省内新能源装机同比增长48.56%,发电量同比增长64.99%。近期多个省份公省内发电量情况,从已公布数据来看,可再生能源消纳持续好转。目前风电新增装机影响因素边际改善,短期内趋于恶化的可能性较小:(1)风电整机招标价格企稳;(2)弃风率持续下降;(3)吉林省有望解禁贡献增量。我们维持风电将迎来长景气周期的判断。中报披露临近,建议关注业绩确定性相对较高且估值相对较低的行业龙头。
    行业动态
    湖北省发改委公布上半年电力运行情况,上半年全省全社会用电以两位数以上幅度快速增长,三大产业和城乡居民生活用电全面增长,用电需求较旺,全省累计发电1256.78亿千瓦时,增长8.57%;全社会和工业用电量分别为954.87亿千瓦时、582.75亿千瓦时,同比增长11.08%、7.31%。截至6月底,湖北省风电、太阳能装机容量共744.13万千瓦,同比净增243.23万千瓦;新能源装机占全省总装机容量的10.34%,同比上升了3.04个百分点。2018年上半年风电、太阳能共计发电54.71亿千瓦时,同比增长64.99%。(北极星电力网)
    公司要闻
    隆鑫通用(603766):公司发布2018年半年度业绩快报,2018年上半年公司实现营业收入51.33亿元,同比增长8.27%,归属母公司所有者净利润4.18亿元,同比减少16.67%。
    风险提示:电力设备原材料价格大幅上涨;电网投资力度不达预期。

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长江证券,零售业行业:从寿光菜价上涨看超市行业长短期机会


    一周核心观点
    受台风“温比亚”影响,8月18日、19日山东潍坊连降暴雨并向下游泄洪导致周边多个村庄被淹,潍坊市所辖的“蔬菜之乡”寿光受灾严重,大量蔬菜大棚被毁,数以万计的家禽、牲畜死亡,由此导致当地部分蔬菜价格出现急剧大幅上涨,其中寿光农产品物流园8月23日西红柿、尖椒、茄子、黄瓜、大白菜等蔬菜相比于月初大幅上涨。短期来看,由于寿光此次受灾主要影响局部及部分蔬菜品类,且价格变动幅度为历史中低水平,判断此次寿光农产品市场受损对全国采购的超市经营持续性影响有限,但8月以来全国蔬菜与猪肉价格均出现抬升,预计CPI或将延续7月环比提升趋势。长期来看,一方面历史回溯发现CPI食品与超市同店及扣非净利率相关性较高,因此CPI预期提升将助力生鲜超市经营业绩改善;另一方面,消费低迷预期悲观下龙头超市估值回调至历史低位,而生鲜超市行业可扩张前景大且市场格局清晰,相对竞争力龙头长期发展前景向好,当前估值性价比凸显。由此建议关注超市行业并重点推荐相对市场竞争优势凸显的生鲜超市龙头永辉超市、家家悦,同时持续重点推荐前期股价回调较多而长期竞争力凸显有望保持稳定成长的苏宁易购、天虹股份。
    一周行情走势
    市场表现概况:本周商贸零售指数上涨0.91%,上周下跌4.12%,本周该指数跑输沪深300指数2.05个百分点。百货上涨0.07%,超市上涨3.18%,专业连锁上涨1.26%。本周零售股涨幅前五:金一文化(11.50%)/金洲慈航(6.16%)/珀莱雅(5.49%)/中百集团(5.34%)/银座股份(4.91%);本周零售股涨幅后五:津劝业(-13.86%)/上海家化(-8.80%)/南宁百货(-8.70%)/爱婴室(-7.36%)/中央商场(-4.56%)。
    ?一周重点资讯
    7月份全国百家重点大型零售企业零售额同比下降2.0%;淘宝心选即将入驻高鑫旗下欧尚超市;武汉7TT便利店将整体并入中百罗森;家乐福入驻京东到家。
    一周重点公告
    2018年中报营业收入/归属净利润增速:莱绅通灵(0.03%,-8.36%);鄂武商(0.01%,-12.48%);王府井(3.04%,145.42%);重庆百货(6.78%,49.05%)。
    风险提示:1.经济增速出现大幅度下滑,促消费政策方向发生偏移;2.企业转型进度不达预期。

天风证券,中粮生化(000930)业绩大幅反转 静待改革落地


    公司公布年度业绩快报,2016 年实现收入56.03 亿元,同比增长-13.22%,实现归母净利润1.27 亿元,去年同期亏损14.18 亿元;2016 年四季度实现收入15.84 亿元,同比增长10.92%,实现归母净利润0.21 亿元,去年同期亏损9.06 亿元(扣除计提的资产减值损失亏损约2 个亿)!同时公司公布一季度业绩预告,2017 年Q1 预期实现归母净利润6500-8500 万元,而去年同期亏损3098 万元。此外,4 月12 日起,国内汽、柴油(标准品)价格每吨分别提高200 元和190 元。对应燃料乙醇价格每吨提升193 元。
    业绩符合预期,燃料乙醇盈利提升带动公司业绩反转
    公司业绩符合我们的预期,一季度公司燃料乙醇、DDGS、柠檬酸等产品价格提升带动公司盈利大幅反转。根据我们的测算,公司一季度燃料乙醇单吨盈利近500 元,预期销售量15 万吨,贡献利润近7000-7500 万元。
    供给侧改革推动玉米去库存,燃料乙醇迎来产业拐点
    随着农业供给侧改革的推进,国家玉米政策转向,燃料乙醇迎来发展拐点,国家规划2020 年燃料乙醇产量达到400 万吨,较目前有近翻倍增长。“油价--玉米”剪刀差仍将扩大,公司盈利拐点到来!
    我们认为石油价格全年仍可维持55-60 美元的均价,从而支持燃料乙醇售价维持高位;在玉米端,超期存储的玉米即将拍卖,价格有望低至1300元/吨左右,从而降低燃料乙醇的成本。全年看,公司燃料乙醇盈利仍有望达到千元,带动公司业绩大幅逆转!
    改革有望推进:一是降本增效放利润;二是资产注入预期。
    一方面中粮集团利润考核的转变将进一步推动公司降本提效释放利润;另一方面公司作为中粮集团纯正的玉米深加工A 股上市公司,极有可能成为中粮集团整合旗下生化资产的平台,我们认为,未来中国粮集团旗下的玉米加工业务资产有望注入打开公司市值空间。
    给予“买入”评级
    行业拐点到来,“石油-玉米”价格剪刀差扩大将带来公司燃料乙醇盈利大幅提升,国企改革加速,中粮旗下生化能源资产注入预期打开公司市值空间。预期16/17/18 年,公司归母净利润为1.27/5.93/7.73 亿元,EPS 为0.13/0.61/0.80 元,考虑到公司强资产注入预期和发展空间,给予17 年35倍估值,目标价21 元。
    风险提示:1、国家对玉米政策发生变更;2、石油价格上涨不及预期;3、国企改革进展不及预期。

申万宏源,染料行业跟踪点评:分散染料龙头企业再次提高产品报价 春季行情值得期待


    事件:12月28日分散染料龙头企业将分散黑ECT300%价格上调至40元/公斤,这是继12月初分散黑报价上调至35元/公斤后再度提价,提价进度超出市场预期。
    不同于以往年底淡季染料价格通常呈现下跌走势,17年12月龙头企业两次提高染料,我们认为染料行业发生了新的变化,同时也是市场预期差所在,主要体现在以下几点:环保持续高压,染料市场不断向龙头集中,价格体系稳定性增强。由于近两年来环保持续高压政策,中小企业面临停产且复产困难。绍兴联发,杭州宇田等企业停产预计影响2-3万吨产能,中小企业受环保影响限产、停产减少了对染料价格体系的扰动,同时为龙头企业进一步扩大份额提供了空间。目前分散染料行业前三家市占率70%左右,并且均已实现上市,利益趋于一致,中小企业的退出使得龙头话语权进一步增强,有利于稳定产品价格体系。
    经销商及印染厂库存低位,即将迎来旺季补库存需求。前期龙头企业对经销商进行控量发货,对其库存量进行了合理把控,减小了经销商套利空间。随着前期低价订单逐渐执行完毕,春季旺季临近,下游即将迎来补库存需求,推高产品价格。
    染料中间体有望持续上涨,龙头企业中间体配套完善有望受益。17年中间体市场较为平稳,中间体生产企业原材料一般有半年库存,下半年大宗原材料上涨明显。今年中间体生产企业原料价格压力普遍较大,将倒逼中间体价格上涨,支撑染料价格上涨,龙头企业配套完善有望受益。
    下游回暖保障染料需求,支撑染料价格高位运行。染料最下游集中在纺织服装,随着国内二胎放开,人口增长带动刚需提升,海外经济呈现复苏势态,出口市场回暖。据行业统计,2017年上半年规模以上印染企业印染布产量271.72亿米,同比增加6.14%,增速较去年回升6.31个百分点。2017年1-10月纺织业出口交货值同比增加3.9%,纺织业主营收入同比增加6.3%,纺织企业景气指数回升,下游纺织业回暖保障染料需求,支撑染料价格高位运行。
    投资建议:通常染料实际执行成交价格与报价存在约一个月的滞后期,随着春季旺季临近,我们看好后续染料成交价格稳步抬升,随着分散染料价格持续上涨,活性染料后续价格也有望跟涨。重点推荐闰土股份,公司分散染料约11万吨,活性染料约6万吨,价格每上涨1000元/吨,EPS增厚0.19元。受益产品量价齐升,预计公司2017-2019年归母净利9.00、12.66、14.70亿,PE17X、12X、10X。对比2017Q1分散价格仅2万出头,预计2018Q1业绩同比有望实现翻倍增长。其余关注安诺其、吉华集团。安诺其具有分散染料约3.6万吨,活性染料0.7万吨,价格每上涨1000元/吨,EPS增厚0.05元;吉华集团具有分散染料约10万吨,活性染料3万吨,价格每上涨1000元/吨,EPS增厚0.22元。
    风险提示:龙头企业因环保原因停产,染料价格上涨不及预期。

山西证券,传媒行业2月报:2月票房过百亿 3月关注两会及业绩披露


    市场回顾:2018年2月,中信传媒行业区间涨跌幅为-2.08%,主要受到2月初期大幅调整影响,表现弱于去年同期。2018年初至今,传媒行业涨跌幅为-3.77%,处于全部行业中游水平。整合营销、电影动画、广播电视、互联网、平面媒体涨跌幅分别为1.91%、-1.33%、-2.22%、-2.69%、-5.45%。33家上市公司收涨,上海钢联涨幅23.44%领涨行业,视觉中国、元隆雅图、暴风集团涨幅均在15%以上;st巴士2月下跌45.93%跌幅最深,其后为乐视网、龙韵股份、宣亚国际跌幅均在20%以上。
    行业数据月报:1)电影:2018年2月内地电影票房达到101.25亿元,同比增长63.76%,环比增长104.55%;放映场次848.72万场,观影人次26524.95万。《唐人街探案2》28.68亿、《红海行动》24.96亿和《捉妖记2》21.13亿称霸单片TOP3。2)互联网广告:1月全行业广告费用指数中京东商城位列第一,长城宽带、苏宁云商广告投放费用指数分居二三位。3)移动应用:微信、QQ、爱奇艺、腾讯视频、支付宝月活人数排前五位,分别为9.04亿、5.43亿、5.09亿、4.82亿和4.38亿人次,环比变动分别1.00%、-4.74%、-0.10%、-3.36%、0.33%。4)页游:一线平台开服前三游戏为《蓝月传奇》、《传奇世界》、《传奇霸业》。5)手游:iOS发行商收入榜前十名分别为腾讯、网易、龙图游戏、叠纸网络、B站、游族、三七互娱、乐元素、吉比特和多益网络;TOP10游戏分别为《王者荣耀》、《QQ飞车》、《梦幻西游》、《奇迹觉醒》、《倩女幽魂》、《大话西游》、《恋与制作人》、《乱世王者》、《F/GO》和《穿越火线》。
    行业新闻回顾:1)北京依法责令新浪微博、凤凰网等6家网站限期整改。2)国家版权局推动腾讯音乐与网易云音乐达成版权合作。3)广电总局通知:要求加强网络直播答题节目管理。4)搜狐百度直播答题宣布回归重启"撒币"市场。5)爱奇艺申请IPO 赴纳斯达克上市。6)阿里影业2017收入暴涨162%,淘票票功不可没。
    投资建议:1)以业绩增长确定、估值优势明显的行业龙头公司作为关注标的,包括昆仑万维、三七互娱、游族网络、完美世界、唐德影视、新经典、分众传媒、光线传媒、华策影视、完美世界、华谊兄弟、新文化、慈文传媒、中文在线等。2)3月"两会"召开在即,从历史映射来看传媒板块在会议前后上涨的概率较高,关注会议期间的政策红包。3)在消费转型升级、居民对文化娱乐消费的需求旺盛的背景下,我们继续看好以电影、付费视频、游戏及大众阅读为主要的娱乐消费板块。
    风险提示:政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险;市场竞争加剧风险;盗版侵权及知识产权纠纷风险;单个文化产品收益波动性。

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